短短一周内，香港证券及期货事务监察委员会（以下简称"香港证监会"）通顺动手，对两家外洋银行开出罚单。

8 月 26 日，香港证监会与香港金融管理局（以下简称"金管局"）荟萃通报，对香港上海汇丰银行有限公司（HSBC）作出非难并罚金 420 万港元，因其 2013 年至 2021 年间发表的参议敷陈存在线路缺失。

两日后的 8 月 28 日，香港证监会再度动手，对德相识银行（Deutsche Bank Aktiengesellschaft, DB）作出非难并处以罚金 2380 万港元，原因波及多收客户用度、非常分拨居品风险评级及参议敷陈线路失实等多项违章。

近日，香港汉文大学民众经济及金融参议所常务长处庄太量在给与《逐日经济新闻欧洲杯体育》记者（以下简称"每经记者"）采访时指出，参议敷陈中若波及股票或基金保举，必须充分线路可能存在的利益突破，这是持牌机构的基本合规条目。此外，他就监管处罚神志建议建议，以为"罚金不应浅易行为违章资本"，而利用于补偿投资者，以信得过珍重市集平正。

汇丰参议敷陈违章长达 8 年，影响面无为但客户未受损

据香港证监会与金管局荟萃通报，汇丰银行在 2013 年至 2021 年期间发表的香港上市证券参议敷陈中，未线路或非常线路其与多家公司之间的投资银行业务关系，违抗相关线路表率。违章步履陆续时分长达八年，估量波及参议敷陈跨越 4200 份。

香港汇丰银行   图片开首：每经实习记者 李旭馗 摄

8 月 27 日，汇丰银行方面书面回复每经记者采访时称，汇丰银行在数年前发现相关问题，惟恐主动向香港证监会及金管局陈述，并已选拔措施完善系统与监控机制，"确保适应相关合规条目，幸免同类事件再次发生"。

香港证监会指出，"汇丰莫得以适应的时期和留神审慎的气派行事，亦莫得诞生有用的系统及监控措施，以确保免除线路表率过火参议敷陈中线路内容的准确性"。

这次探听由汇丰银行主动陈述后运行，金管局与香港证监会互助开展。香港证监会暗意，在决定秩序处分时已概括探讨多项要素，包括：无凭证标明客户因线路问题际遇履行归天，汇丰已主动审查并识别违章根底原因及限制，选拔了系统性整改措施以加强合规管控，并在探听过程中积极配合监管机构。

汇丰银行方面还向每经记者强调："汇丰环球参议将一如既往为客户提供行业当先的落寞分析和投资不雅点"。

当每经记者进一步就相关细节进行追问时，汇丰银行方面暗意"莫得更多信息不错共享"。

德相识银行研报多登第度、评级非常与线路遗漏并存

比较于汇丰的单一类型违章，德相识银行的问题更为复杂多元，涵盖前中后台多个业务法子，违章时分跨度最长达 11 年。

一是多收客户用度情况严重。据香港证监会探听，德相识银行在不同期段因历程漏洞和实践失实，导致多收客户用度计较约 3900 万港元。具体包括：未对 39 个投资账户接纳商定费率、非常估值导致 92 名客户被多收托管及管理费，以及因外包供应商震动及里面监控缺失以致 32 名客户被多收基金相关用度。

二是居品风险评级系统性非常。在 2012 年 8 月至 2020 年 12 月期间，德相识银行非常地对 40 只交易所营业基金（ETF）分拨了较低的风险评级，影响 93 名客户和 265 宗交易。更严重的是，在修正评级后发现存 10 宗交易存在风险错配，即所售居品风险高于客户所能承受的水平，凯旋波及适应性管理这一投资者保护中枢问题。

三是在参议敷陈线路方面存在缺失。与汇丰银行近似，德相识银行在 2014 年 9 月至 2021 年 9 月期间发布的共 1851 份敷陈中，未线路其与多家香港上市公司的投行业务关系，原因不异是里面参议线路系统未全面纳入相关投行作事寄托，裸暴露投行与参议业务之间的信息断绝机制存在颓势。

香港证监会强调，德相识银行未能以得那时期和审慎气派行事，也未准确珍重客户最好利益。但不异探讨到该行已审查违章根底原因、加强内控、全额退款 3900 万港元予受影响客户，属"无心之失"且积极配合探听，故作出相应处罚。

8 月 31 日，德相识银行方面向每经记者暗意："咱们陶然看到公司借此机会将留传问题透彻管理。公司已束缚理了相关问题并加强了里面甩掉，以确保此类事件不再发生。"

有人人称监管处罚不应"以罚代管"，罚金可用于补偿投资者

庄太量向每经记者分析指出，参议敷陈中若波及股票或基金等居品的保举，必须充分线路可能存在的利益突破，这是持牌机构的基本合规条目。

他暗意，撰写敷陈时若保举某只股票，而机构本人或关联方碰劲持有该股票，抑或与其他投资银行存在业务交游，均可能组成利益突破。"香港行为信息高度透明的市集，持牌机构有拖累线路明晰这些关系"。

庄太量以为，从操作层面而言，单个参议团队或分析师未必大概全面掌持银行其他业务部门（举例投行或基金板块）与所袒护企业之间的一皆关联，因此需要更高层级的管理机制进行统筹和核查，以幸免线路遗漏。

关于近期汇丰银行与德相识银行接连因参议敷陈线路问题被处罚的局面，庄太量暗意这类情况在业内"未必是孤例"，可能存在其他未发现的近似违章。

早在 2019 年 6 月，香港证监会就曾对 Credit Suisse ( Hong Kong ) Limited 和 Credit Suisse AG（以下统称为"瑞信"）作出公开非难，罚金共计 280 万港元，原因是瑞信莫得在某些于 2006 年至 2016 年 8 月 11 日历间所发表相关香港上市证券的参议敷陈中，线路其与相关公司的投资银行业务关系。

庄太量并不唱和监管机构过度依赖罚金行为处罚时期，"违章操作获得的收入属于罪人所得，罚金本色上是将违章资本化，反而会缓慢抑止作用"。

庄太量建议，关于情节严重、影响恶劣的违章步履，应照章根究个东谈主处分。即便处以罚金，罚金所得也应当用于补偿受影响的投资者，而非凯旋成为监管机构的运营资金。不错诞生投资者抵偿基金，这么既珍重了平正，也幸免了外界对监管"以罚创收"的质疑。

关于"违章机构自行向香港证监会陈述参议敷陈存在的问题"的证据，庄太量以为其背后动机复杂，可能是内控机制发现后主动敷陈，也不摈斥里面举报的可能，履行情形难以一概而论。

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