21世纪经济报说念记者孙永乐

　　8月1日，香港《褂讪币条例》负责奏效。除了备受介怀标获取首批稀缺派司的刊行东说念主，香港褂讪币关系主体，还包括细目性参与褂讪币使用场景创设的平台，如臆造钞票交往平台、托管银行、审计机构等。

　　香港原土券商已布局臆造钞票业务，早在2023年11月，凯旋证券成为了首家获批开展零卖加密交往的券商。近日，21世纪经济报说念记者对话臆造钞票交往平台VDX首席计谋官、凯旋证券生态搭伙东说念主陈辰。

　　据其清晰，从2024年4月1日至2025年3月31日，凯旋证券加密货币交往额冲破100亿港元，居香港臆造钞票券商排行之首。

　　陈辰以为，褂讪币兼具机遇与挑战，投资者需要感性甄别和判断。在大师褂讪币刊行的配景下，香港市集的紧要作用是进行有限可控的尝试与绽放，酿成“政策缓冲区”。他以为，算作国际金融中心，香港上风权贵。

　　刊行方需具备足额底层储备

　　21世纪：怎么解读中国香港《褂讪币条例》的中枢条件和监管要求？

　　陈辰：香港《褂讪币条例》条件阳春白雪，计算念念路与好意思国褂讪币关系端正肖似，均要求刊行方具备足额底层储备，并扩充褂讪币发牌轨制。

　　具体而言，《褂讪币条例》的中枢在于确保刊行方领有足额、透明、安全的底层钞票储备，以此幸免系统性金融风险外溢，同期也能对投资者酿成一定保护。

　　21世纪：香港在褂讪币监管方面捏审慎作风，怎么看待近期的议论热度及降温力度？

　　陈辰：褂讪币确信存在风险和挑战，因为链上是一个匿名、资金流动愈加解放的空间。

　　我以为，许多窜改事物齐是先有窜改，在市辘集践诺起来之后才发现问题，进而完善和补充监管。手艺本人是相对中立的，重要看东说念主们怎么期骗，它可能有好的一面，也可能有坏的一面。

　　从长久来看，褂讪币的发展如实有很大增漫空间，可能会有几十倍的增量；但短期来看，市集确信相对过热，况兼许多机构仅仅在蹭意见，并非顺利参与这一业务。

　　因此，投资者需要感性甄别和判断。当今请求褂讪币关系禀赋的机构许多，但着实能获批的迥殊少，这是个门槛很高的界限，可能独一巨头玩家才气拿到禀赋。

　　另外，褂讪币不是投资或投契的器用，其币值保捏1:1恒定，是价值储存和交往绪言。而非合规的褂讪币，要是刊行机构莫得足额的典质钞票，可能会暴雷、遇到挤兑，还存在交往敌手风险或诓骗风险。

　　是以香港关系立法要求，褂讪币刊行方达到一定例模必须捏牌计较，按1:1储备足额典质钞票，从刊行端拘谨，幸免系统性金融风险和风险外溢。

　　褂讪币发展的“政策缓冲区”

　　21世纪：褂讪币及RWA在香港金融市辘集饰演什么脚色？二者具备哪些价值和兴致？

　　陈辰：褂讪币和RWA是贫苦的“孪生关系”：褂讪币是链上的资金端，RWA是链上的钞票端。

　　香港通过褂讪币能在交往和支付场景中取得更多自主可控权，匡助企业更好地经管跨境买卖的收付款和结算。而RWA则是匡助中国企业走向外洋，助力中国钞票进行大师化融资。

　　21世纪：香港竞逐“国际数字钞票要道”，其中枢定位和地点是什么？

　　陈辰：香港发展数字钞票市集，或意在打造“链上互市港口”。

　　在大师褂讪币刊行配景下，香港市集的作用率先是开展有限、可控的尝试与绽放，酿成一个“政策缓冲区”。同期，也通过手艺技能的升迁，探索并助力提能手民币国际化的大师普及率。

　　是以，香港其实是绽放一个有限且可控的通说念和窗口，以知足市集对好意思元流动性的交往需求。

　　21世纪：《褂讪币条例》对香港的国际金融中心性位的影响？

　　陈辰：率先，对香港来说，不管是褂讪币、RWA，已经传统金融交往上链清结算，乃至更闲居的“万物上链”，无疑齐是大趋势。这会与传统金融清结算酿成长久并行共存的架构。

　　其次，算作国际金融中心，与新加坡、迪拜比拟，香港有着权贵上风——背靠无数优质钞票，如稠密公司及上市企业。跟着链上交往愈发活跃，香港市集改日肩负两项贫苦职责：一是鼓动东说念主民币国际化欧洲杯体育，二是蛊卦资金投向更多潜在的东说念主民币钞票。